DODO Swap

金融市场一直受到配对买卖双方的需求的推动。纵观世界悠久的买卖历史,流动性——交易在价格没有剧烈变化的情况下完成的难易程度——一直是这项努力取得成功的关键。
如果交易一方的人太少,交易就会变得更难完成,迫使卖家提供折扣以吸引买家,或迫使买家提高出价以获得所需资产。这导致寻求的价格和提供的价格之间的差异增加,并增加了波动性和风险。
市场的大幅波动会吓跑谨慎的投资者,导致交易量进一步减少——从而导致螺旋式下跌。
加密货币交易所也不能免除这些因素。

加密货币市场还很年轻。从最初作为买卖比特币的市场开始,现在有数百家交易所处理数千种不同的加密货币和代币。
这些交易所已成为在其上交易的资产的“流动性孤岛”,它们孤立的性质限制了活动,因为同一资产无法在不同平台上轻松交易。结果是市场比更成熟的资产市场更不稳定。加密货币所有权的集中也导致波动。
例如,大约 95% 的比特币仅由 2% 的账户持有。如果这些账户选择在交易量较低时买入和卖出,则交易将对价格产生巨大影响。

当今市场上有两种类型的加密货币交易所:中心化交易所 (CEX),其中交易由控制资金和密钥的第三方处理,以及去中心化交易所 (DEX),其中交易和结算在区块链和无需中介,买卖双方可以直接交易。
去中心化交易所具有许多优势:高度匿名性、可定制性、较低的成本以及不易受到黑客攻击和操纵的可能性。但中心化交易所传统上在流动性方面具有优势:由于它们规模更大,并且被一些人认为更易于使用,因此吸引了大多数加密货币投资者。
2020 年的 DeFi 夏季开始摆动钟摆,有利于去中心化交易所。随着针对流动性问题的更多技术解决方案的引入,交易量已飙升至与中心化交易所相当的水平。事实上,在 2021 年 2 月提交给美国证券交易委员会的一封信及其股票发行声明中,Coinbase 将去中心化交易所的兴起列为其商业模式的主要风险。
提高 DEX 流动性的创新方法
几项流动性创新帮助推动了 DEX 交易量的激增。流动性挖矿为愿意建立流动性池的投资者提供治理代币形式的激励,让持有者对项目产生影响。这些在整个 2020 年激增,许多平台都在采取类似的方法,让流动性提供者对价格产生更大的影响。
去中心化交易所用来增加流动性的最常用工具是自动做市商 (AMM) 算法。AMM 依赖于用户提供的流动性池,这些用户获得了锁定代币的奖励以帮助简化交易。
然而,AMM也有其缺点。其中包括滑点——目标价格与实际价格之间的差距,以及无常损失——由于交易对的波动,流动性提供者可能会经历的资金暂时消失。
DODO 找到了一种方法来提供可与中心化交易所相媲美的流动性,而没有上述缺点。我们高度可定制的主动做市商(PMM) 算法使用预言机来查找资产的实际价格。然后系统以该市场价格或接近该市场价格提供足够的流动性,并进一步降低可用性。这使得 PMM 比传统的 AMM 更高效,并减少了无常损失和滑点。
由于没有最低存款要求,并且能够以一对代币的形式提供流动性,流动性提供者可以使用他们已经拥有的代币,而无需承担价格风险。
在初级市场提供流动性
初级加密货币市场有其自身的流动性问题。在首次代币发行期间,流动性本质上是有限的,因为投标人只能购买代币而不能出售。
去中心化交易所推出了多种方法来解决这个难题,包括收益农业、AMM 和联合曲线,其中代币的价格沿着预设的弧线上涨。然而,所有这些都有其缺点——包括抢先交易的风险和高成本。
DODO 也为一级市场开发了流动性解决方案。众筹——这个名字是“众筹”和“流动资金池”的合成词——使发行人能够降低成本,同时仍然为投资者提供高流动性的资金池。
受证券市场中常见的集合竞价机制的启发,Crowdpooling 不受抢先交易和机器人干扰的影响。它还提供有保证的流动性保护期,因此投资者可以放心地支持他们相信的项目。
自 2021 年以来,DEX 活动稳步回升。随着 Crowdpooling 等创新的出现,分散的流动性现已成为现实。这意味着加密空间终于拥有了实现真正去中心化经济所需的工具。而 DODO 正处于领先地位。